ص
تتجه أنظار المستثمرين العالميين إلى شركة Microsoft، التي تستعد للإعلان عن نتائج أعمالها الفصلية بعد إغلاق تداولات الأربعاء، في وقت تشير فيه أسواق الخيارات إلى احتمال تسجيل السهم واحداً من أكبر تحركاته منذ سنوات، مع توقعات بتغير القيمة السوقية للشركة بنحو 190 مليار دولار صعوداً أو هبوطاً عقب صدور النتائج.
وتسعّر عقود الخيارات تحركاً متوقعاً لسهم مايكروسوفت بنحو 6.6% في أي من الاتجاهين، وهو مستوى يفوق متوسط التحركات المتوقعة خلال آخر 12 موسماً لإعلانات النتائج، والبالغ 4.8%، كما يتجاوز متوسط التحرك الفعلي البالغ 4.4%، في إشارة إلى ارتفاع غير مسبوق في مستوى ترقب المستثمرين.
ويأتي هذا الترقب في وقت تواجه فيه مايكروسوفت اختباراً حاسماً لإثبات أن استثماراتها الضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بدأت تتحول إلى نمو ملموس في الإيرادات والأرباح، بعدما ضخت عشرات المليارات من الدولارات في مراكز البيانات، وتوسعة خدمات Azure، وتطوير منتجات Copilot المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.
السؤال الذي يحدد اتجاه السهم
ورغم أن الأسواق تنتظر نمواً في الإيرادات والأرباح، فإن التركيز الأكبر لن يكون على الأرقام التقليدية، بل على مؤشرات أكثر عمقاً، أبرزها:
- معدل نمو منصة Azure للحوسبة السحابية.
- وتيرة تحقيق إيرادات من خدمات Copilot.
- كفاءة الإنفاق الرأسمالي الضخم على الذكاء الاصطناعي.
- توقعات الإدارة للربعين المقبلين.
ويتوقع محللون أن تبلغ إيرادات الشركة نحو 87.6 مليار دولار مع ربحية للسهم تقارب 4.24 دولار، إلا أن أي انحراف عن هذه التوقعات أو صدور توجيهات مستقبلية أقل من المتوقع قد يدفع السهم إلى تحركات حادة.
لماذا يهم العالم المالي؟
لم تعد نتائج مايكروسوفت حدثاً يخص مساهمي الشركة فقط، بل أصبحت مؤشراً على صحة دورة الاستثمار العالمية في الذكاء الاصطناعي.
فالشركة تُعد أكبر المستثمرين في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وأي إشارة إلى نجاح تحقيق عوائد من هذه الاستثمارات ستنعكس إيجاباً على شركات التكنولوجيا العملاقة، ومصنعي الرقائق الإلكترونية، ومزودي الحوسبة السحابية، وشركات البرمجيات حول العالم.
أما إذا أظهرت النتائج استمرار ارتفاع الإنفاق دون تحسن واضح في العوائد، فقد تتزايد المخاوف بشأن تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي، ما قد يدفع المستثمرين إلى إعادة تسعير القطاع بأكمله.
التأثير الاقتصادي المتوقع
يتوقع محللو الأسواق أن تشكل نتائج مايكروسوفت نقطة تحول لعدة أسباب:
- تعزيز الإنفاق على الذكاء الاصطناعي: النتائج القوية قد تشجع الشركات العالمية على تسريع استثماراتها في البنية التحتية والتطبيقات الذكية.
- دعم أسواق الأسهم: نجاح مايكروسوفت قد يمنح زخماً جديداً لمؤشر ناسداك وأسهم التكنولوجيا، التي تعتمد بشكل متزايد على توقعات نمو الذكاء الاصطناعي.
- انتعاش سلاسل التوريد التقنية: ارتفاع الطلب على مراكز البيانات والرقائق والخوادم سيعود بالنفع على الشركات المرتبطة بالقطاع.
- انعكاسات على الاقتصاد العالمي: استمرار الإنفاق الرأسمالي الضخم من الشركات العملاقة يدعم الاستثمار والإنتاجية، لكنه في المقابل يرفع سقف توقعات المستثمرين ويزيد حساسية الأسواق تجاه أي تباطؤ في العوائد.
قراءة سوق نيوز
لم تعد الأسواق تقيم شركات التكنولوجيا على أساس نمو الإيرادات فقط، بل على قدرتها على تحويل استثمارات الذكاء الاصطناعي إلى تدفقات نقدية وأرباح مستدامة. ولهذا، قد يكون تقرير مايكروسوفت وقراراتها المستقبلية بشأن الإنفاق الرأسمالي أكثر تأثيراً في اتجاه الأسواق من النتائج المالية نفسها.
وبالنظر إلى الوزن الكبير لمايكروسوفت في المؤشرات الأمريكية والعالمية، فإن أي تحرك قوي في السهم بعد إعلان النتائج قد يمتد أثره إلى أسواق الأسهم العالمية، ويعيد رسم توقعات المستثمرين تجاه قطاع الذكاء الاصطناعي خلال النصف الثاني من عام 2026.